玻璃行业:未来两次机会关注7股

可乐在线主管 179 2020-08-07

玻璃行业:未来两次机会关注7股

国泰君安玻璃价格指数:4月下旬,各地价格呈现稳定状态。

1)玻璃价格指数为65.0,下跌24.2%,上涨0.7%,高于2009年初54.9的底部位置,并于2011年12月初回升至64.4的阶段低点之上。(2)经过近十年华东和华南的前期价格上涨,市场保持稳定,北方市场的交易气氛有所回暖。(3)短期价格停滞,华东和华南的提价会相对应,但华北的出货在向上调整后不好。在这十天的时间里,河北辛颖辽宁本溪线和乌海蓝星搬迁新线计划在不久的将来点燃,以增加供应压力。

国泰君安的“玻璃重油和纯碱的价差”:价差保持不变,为负。

(1)“玻璃重油和苏打灰之间的差价”在4月下旬为-1.37,在4月中旬第一次变成负值后继续亏损。2月后,价格差异继续下降,与前10天相比,这10天期间保持不变。(2)4月下旬保持价差的原因是华南和华东地区的价格上涨,但华北地区的价格由于价格上涨和出货不佳而略有下降。(3)目前,玻璃价格与2008年金融危机期间相似,但原材料价格仍居高不下,整个行业只有少数平板玻璃企业能够保持盈利,盈利能力已经见底。这十年冷修停线超过20%,停线率略低于2009年初的历史高点:(1)这十年新增两条冷修生产线,4月20日,350吨的台湾玻璃东海线和400吨的河南奔月线相继停冷修。然而,最近一些新的生产线被提上了日程。(2)目前,中国有浮法玻璃生产线268条,日熔化能力14.5万吨,增长9.4%;(3)剔除实际日熔化能力11.55万吨,同比下降2.3%,有效产能利用率为79.89%;(4)目前有69条生产线,产能为20.11%,目前的停产率仍略低于2009年初21%的底部。

库存下降了一个月,高于2008年初的历史高点。

(1)4月下旬,玻璃库存为2915万重量箱,增加77%,减少0.85%,略高于2008年初的历史高点。进入4月后,库存连续一个月下降;(2)4月下旬,库存/有效产能比率达到12.6,连续半年上升,略低于2008年16的历史高点,4月以后连续一个月略有下降。光伏行业的多晶硅价格在4月下旬继续创下新低。4月下旬,多晶硅6n的价格为26.5美元/千克,同比下降72%,与上月持平;多晶模块230瓦的价格保持在0.82美元/瓦,同比下降51%,环比保持不变。

未来市场价格前景:南部地区需求形势好于北部地区,库存连续一个月下降;4月份,生产线水冷维修趋势继续,但新产能点燃,产能增速首次出现负增长;随后的价格仍取决于需求的恢复。如果今后大规模停窑的趋势继续下去,预计下半年将形成触底向上的弹性。玻璃行业未来将有两个机会。一是在今年上半年跟上下游房地产销售。如果数据回升,将会有交易机会;第二个是在今年上半年触底后,今年下半年出现新的上升周期。上市公司关注:启滨集团、CSG、金晶科技,在浮动周期空有较大的上行弹性;新材料“十二五”规划支持节能、低能耗、新能源总拥有成本及其他深加工玻璃:秀强、阿玛顿、贝波、AVIC三鑫。

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